Ένας οδηγός για άμεσες δημόσιες προσφορές: Crowdfunding χωρίς τίτλο III

Από τότε που το νόμο για το νόμο JOBS (JOBS Act Jumpstart) υπογράφηκε στο νόμο το 2012, υπήρξε μεγάλη συζήτηση σχετικά με τον Τίτλο ΙΙΙ, την τελική διάταξη του νόμου που θα εφαρμοστεί . Αυτό το λεγόμενο μέτρο "crowdfunding μετοχικού κεφαλαίου" θα ανοίξει νέες οδούς για τις μικρές επιχειρήσεις για την άντληση κεφαλαίων από επενδυτές που δεν έχουν πιστοποιηθεί. Στις 30 Οκτωβρίου, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC) ενέκρινε τους τελικούς κανόνες για τον Τίτλο ΙΙΙ, υποδεικνύοντας ότι η μακρά αναμονή για crowdfunding θα έληγε σύντομα.

Αλλά η πρόβλεψη του Τίτλου ΙΙΙ από το κοινό παραβιάζει την πραγματικότητα ότι είναι ήδη δυνατή η άντληση κεφαλαίων από μη εγγεγραμμένους επενδυτές. Χρησιμοποιώντας ορισμένες ομοσπονδιακές απαλλαγές από τίτλους - που αναφέρονται γενικά ως άμεσες δημόσιες προσφορές (ΔΤΦ) - οι επιχειρήσεις (και σε ορισμένες περιπτώσεις οι μη κερδοσκοπικές οργανώσεις και οι συνεταιρισμοί) μπορούν να χρησιμοποιήσουν μια σειρά οικονομικά αποδοτικών στρατηγικών που τους επιτρέπουν να απευθύνονται άμεσα σε δυνητικούς επενδυτές τι είναι μια άμεση δημόσια προσφορά;

Μια άμεση δημόσια προσφορά είναι η διαδικασία της χρήσης μιας ομοσπονδιακής απαλλαγής από τίτλους για την απευθείας πώληση μετοχών σχεδόν σε κανέναν. Αυτές οι προσφορές εγκρίνονται από τις κρατικές ρυθμιστικές αρχές, επομένως οι κανόνες ποικίλλουν λίγο ανάλογα με το σχετικό καταστατικό κάθε κράτους.

"Είναι μια πολύ ευέλικτη στρατηγική", δήλωσε ο Brian Beckon, αντιπρόεδρος της Cutting Edge Capital. "[Οι όροι της προσφοράς] εξαρτώνται πραγματικά από τον επιχειρηματία.Αυτό είναι κάτι που είναι σπουδαίο για έναν ΥΠΔ.Δεν έχετε διαπραγματεύσιμη επένδυση.Αυτό που οι ρυθμιστικοί φορείς εγκρίνουν είναι η προσφορά, η οποία είναι μη διαπραγματεύσιμη και ακριβώς αυτό που ο επιχειρηματίας θέλει. "

Οι επενδυτές μπορούν να επιλέξουν να αγοράσουν ή να εξαιρεθούν με βάση τους καθορισμένους όρους, αλλά ο εκδότης παραμένει στην θέση του οδηγού κάθε βήμα. Η επιχείρηση του Beckon συμβουλεύει τους πελάτες σχετικά με τα βήματα που συνεπάγεται η υποβολή ενός ΥΠΔ, από την εξέταση των οικονομικών στοιχείων και την προετοιμασία της τεκμηρίωσης για την επίτευξη έγκρισης από τους ρυθμιστικούς φορείς. Από τη στιγμή που οι ρυθμιστικές αρχές στο κράτος στο οποίο θα γίνει η προσφορά παραχωρήσουν άδεια, το μόνο που έχει να κάνει είναι να αγωνιστεί σε πιθανούς επενδυτές, με σκοπό να συγκεντρώσει κεφάλαιο

"Η συντριπτική πλειοψηφία των περιπτώσεων, δεν υπάρχει άλλη εναλλακτική λύση για τις μικρές επιχειρήσεις , "δήλωσε ο Michael Bissonnette, Διευθύνων Σύμβουλος της Bissonnette Funding Solutions. "Οι τράπεζες απαιτούν είτε υπερβολική κερδοφορία είτε υπερβολική εγγύηση, έτσι ώστε οι περισσότερες μικρές επιχειρήσεις να μην πληρούν τις προϋποθέσεις. Επιπλέον, όταν παίρνετε ένα δάνειο από μια τράπεζα, πρέπει να το επιστρέψετε."

Οι ΥΠΔ υπήρξαν αρκετά χρόνος. Ο Ben & Jerry χρησιμοποίησε περίφημα έναν ΥΠΔ κατά τη δεκαετία του 1980 για να προσελκύσει επενδυτές που δεν είχαν πιστοποιηθεί με βάση το Βερμόντ ως τρόπος άντλησης κεφαλαίων με κοινωνικά συνειδητό τρόπο. Δεν ήταν οι μόνοι που χρησιμοποίησαν την τεχνική, αλλά από τις αρχές της δεκαετίας του '90 η χρήση των DPO άρχισε να μειώνεται για άγνωστους λόγους. Ο Beckon έχει τη δική του θεωρία για το λόγο για τον οποίο η χρήση του DPO μειώθηκε εκείνη την εποχή.

«Η δική μου γνώμη - και ίσως να είναι λίγο κυνική - είναι ότι οι ΥΠΔ δεν είναι αρκετά κερδοφόροι αρκετά για τις δικηγορικές εταιρείες, σχετικά με τους ΥΠΔ, τους λένε ότι δεν θα το κάνουν ", δήλωσε ο Beckon, προσθέτοντας ότι η εταιρία του χρεώνει περίπου $ 15,000 έως $ 25,000 για τον μέσο DPO. Τώρα, όμως, αυτά τα είδη προσφορών επιστρέφουν, είπε ο Beckon. Θεωρεί ότι αυτό μπορεί να οφείλεται, εν μέρει, στην άνοδο της ψηφιακής τεχνολογίας και στην ικανότητά της να μειώσει το κόστος μιας ολοκληρωμένης διαφημιστικής καμπάνιας.

Ποιες είναι οι άμεσες δημόσιες προσφορές; μπορεί να διεξάγει έναν ΥΠΔ. Ο τύπος του ΥΠΔ που επιδιώκει η επιχείρησή σας είναι μια προσωπική επιλογή που βασίζεται στις ανάγκες και τις ανάγκες της επιχείρησής σας. Χρησιμοποιώντας αυτές τις στρατηγικές, οι εκδότες μπορούν να προσφέρουν κοινές ή / και προνομιούχες μετοχές, χρεόγραφα ή διανομή εσόδων, προσαρμόζοντας τους επιθυμητούς όρους και προϋποθέσεις ανάλογα με τις ανάγκες. Οι επαγγελματίες μπορούν να βοηθήσουν να καθοδηγήσουν έναν υποψήφιο εκδότη μέσω των αποχρώσεων των επιλογών τους, αλλά εδώ είναι ένας κατάλογος των πιο κοινών τύπων ΥΠΔ:

Κανόνας 147 / Εξωχρηματιστηριακή απαλλαγή:

Αυτή η ομοσπονδιακή απαλλαγή από τίτλους πηγάζει από την ιδέα ότι εάν μια προσφορά δεν διασχίζει κρατικές γραμμές, δεν ενδιαφέρει τις ομοσπονδιακές ρυθμιστικές αρχές και πρέπει να αφεθεί στην κρατική κυβέρνηση να επιβλέπει. Οι εκδότες που επιδιώκουν αυτή την επιλογή πρέπει να εγγραφούν στο κράτος και, όταν εγκριθούν, η προσφορά συνήθως δεν έχει μέγιστο όριο για το πόσα κεφάλαια μπορούν να αντληθούν. Ορισμένα κράτη έχουν ανώτατα όρια, καθώς και όρια συνεισφοράς ανά επενδυτή, αλλά οι διατάξεις αυτές ποικίλλουν.

• Κανόνας 504 / εγγραφή μικρών εταιρειών: Αυτός ο τύπος ΥΠΔ είναι πιο ευέλικτος από την ενδοκρατική απαλλαγή, κρατικές γραμμές, εφόσον η προσφορά συμμορφώνεται με τους κανονισμούς κάθε κράτους. Είναι πιο περιορισμένο από το γεγονός ότι υπάρχει ένα ανώτατο όριο ύψους 5 εκατομμυρίων δολαρίων - το οποίο μόλις πρόσφατα έθεσε η SEC από 1 εκατομμύριο δολάρια στις 30 Οκτωβρίου - σχετικά με το κεφάλαιο που μπορεί να αυξηθεί σε μια περίοδο ενός έτους. Οι εκδότες μπορούν να συμμετάσχουν σε δημόσιες προσφορές σε πολλαπλές πολιτείες ή να συνδυάσουν και να συνδυάσουν δημόσιες και ιδιωτικές προσφορές όπως κρίνουν σκόπιμο χρησιμοποιώντας αυτή τη μέθοδο.
• Κανονισμός A +: Επίσης δημιουργείται από τον νόμο JOBS, όπως η εξαίρεση μικρών προσφορών, και διαθέτει δύο διαφορετικές παραλλαγές. Η πρώτη έκδοση περιλαμβάνει ανώτατο όριο 25 εκατομμυρίων δολαρίων και δεν απαιτεί χρηματοοικονομικό έλεγχο, αλλά οι εκδότες πρέπει να συμμορφώνονται με όλους τους σχετικούς κρατικούς νόμους. Η άλλη παραλλαγή μπορεί να υπερηφανεύεται για ένα ανώτατο όριο 50 εκατομμυρίων δολαρίων και προλαμβάνει τον κρατικό νόμο. Ωστόσο, αυτή η λεωφόρος απαιτεί έναν οικονομικό έλεγχο και μια «μίνι εγγραφή» στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς.
• Ποια είναι τα βήματα για την έκδοση μιας άμεσης δημόσιας προσφοράς; Όπως κάθε δημόσια προσφορά, οι ΥΠΔ απαιτούν επιμέλεια και υπομονή. Οι εκδότες πρέπει να σταθμίζουν προσεκτικά τις επιλογές τους και να διασφαλίζουν ότι συμμορφώνονται με όλους τους κυβερνητικούς κανονισμούς καθώς κινούνται μέσω της διαδικασίας. Και πάλι, η συμβουλή ενός έμπειρου επαγγελματία προτού προχωρήσουμε προς τα εμπρός συνιστάται ιδιαίτερα. Σύμφωνα με τους πιο βασικούς όρους, ένας DPO έχει τρία διαφορετικά βήματα:

1.

Προετοιμασία και επανεξέταση:

Ανάλογα με το μέγεθος, τη δομή και την πολυπλοκότητα μιας εκδότριας, αυτό το βήμα μπορεί να διαρκέσει λιγότερο από μία εβδομάδα έως και αρκετούς μήνες. Ένα μεγάλο μέρος αυτού του βήματος περιλαμβάνει τη μετάβαση σε αρχεία και οικονομικά, διασφαλίζοντας ότι όλα είναι έτοιμα να σταλούν στις ρυθμιστικές αρχές για έγκριση. Αυτό συμβαίνει επίσης όταν οι εκδότες αποφασίζουν για τον συγκεκριμένο τύπο ασφάλειας που θέλουν να πουλήσουν. Σε ορισμένες περιπτώσεις, αυτό μπορεί να απαιτεί τη μετατροπή της εταιρείας σας σε διαφορετικό είδος οντότητας. Τέλος, ετοιμάζεται όλη η απαιτούμενη τεκμηρίωση, η κεντρική της οποία είναι το Μνημόνιο Προσφοράς. 2. Κατάθεση Συμμόρφωσης:

Όλα τα αρχεία και τα υλικά που εκπονήθηκαν κατά την πρώτη φάση υποβάλλονται στην απαραίτητη κατάσταση και / ή ομοσπονδιακές ρυθμιστικές αρχές κινητών αξιών κατά τη διάρκεια αυτού του σταδίου της διαδικασίας προστασίας των δεδομένων. Η απαιτούμενη τεκμηρίωση περιλαμβάνει το μνημόνιο προσφοράς, τα δικαιολογητικά έγγραφα και τα οικονομικά, τα οποία συνήθως δεν χρειάζεται να ελέγχονται. Αυτή η διαδικασία ποικίλλει λίγο από κράτος σε κράτος, αλλά αν οι ρυθμιστικές αρχές αποδέχονται και εγκρίνουν την προτεινόμενη προσφορά, τότε ήρθε η ώρα να προχωρήσουμε στο διασκεδαστικό μέρος. 3. Πώληση της προσφοράς:

οι εκδότες μπορούν να το πουλήσουν και να το διαφημίσουν απευθείας σε δυνητικούς επενδυτές. Ολόκληρη η διαδικασία DPO συνήθως διαρκεί αρκετούς μήνες για να περιηγηθεί, με την περίοδο της προσφοράς γενικά να διαρκεί ένα χρόνο μετά από αυτό, υπό ανανέωση. Ποια είναι τα πιθανά μειονεκτήματα των άμεσων δημόσιων προσφορών; Υπάρχουν μερικοί εγγενείς κίνδυνοι γνωρίζει όταν πρόκειται για τους ΥΠΔ. Όταν εξετάζετε αν ένας ΥΠΔ είναι σωστός για την επιχείρησή σας, είναι σημαντικό να έχετε υπόψη σας ορισμένα πράγματα.

"Ορισμένοι τύποι εταιρειών είναι πιο πιθανό να έχουν επιτυχημένη προσφορά από άλλους", δήλωσε ο Beckon. "Η προσφορά έχει μεγαλύτερη πιθανότητα επιτυχίας εάν διαθέτετε ένα υπάρχον δίκτυο δυνητικών επενδυτών ή έχετε μια πραγματικά συναρπαστική ιστορία που θα κάνει τους ανθρώπους να πυροδοτηθούν αν ξέρουν μόνο για σας. είναι εκείνοι που δεν έχουν ούτε. "

Επιπλέον, οι ΥΠΔ δεν αποτελούν πηγή γρήγορων χρημάτων. Μερικές φορές, μπορεί να χρειαστούν μερικοί μήνες πριν είστε έτοιμοι να πωλήσετε πραγματικά την προσφορά και ανάλογα με το πόσο χρόνο χρειάζεται για να λάβετε την έγκριση, ίσως χρειαστεί να έχετε πρόσβαση σε κεφάλαια νωρίτερα από αυτό.

"Εάν έχετε συνδέσεις με μεγάλους επενδυτές, είναι πιο γρήγορο και απλό να κάνετε μια ιδιωτική τοποθέτηση", δήλωσε ο Beckon, προσθέτοντας ότι οι φίλοι και η οικογένεια είναι επίσης μια κοινή πηγή κεφαλαίου για τις μικρές επιχειρήσεις. "Αυτά θα ήταν τα φρούτα χαμηλής ανάρτησης, αλλά ακόμη και σε αυτές τις περιπτώσεις, θα μπορούσαμε να χαράξουμε μια στρατηγική για το σκίσιμο αυτών των φρούτων χαμηλής ανάρτησης, ενώ προετοιμαζόμαστε για έναν ΥΠΔ."

Και, όπως και οτιδήποτε άλλο, με την ανάληψη ΥΠΔ. Πρόκειται για μια επένδυση που απαιτεί ένα άρεστο χέρι για να φλερτάρει πιθανούς επενδυτές, είπε ο Bissonnette. Αλλιώς, μπορεί να μην αποφέρει την επιθυμητή απόδοση

«Υπάρχει κόστος ... χρήματος, χρόνου και απαίτησης μιας συγκεκριμένης ποιότητας εμπειρογνωμοσύνης», δήλωσε ο Bissonnette, ο οποίος με επιτυχία χρησιμοποίησε τους DPO για να χρηματοδοτήσει τις εταιρείες του AeroGrow International και Voice Powered Τεχνολογίες. "Καλύτερα να έχετε την δυνατότητα να πουλάτε, να γνωρίζετε πώς να βάζετε και να παρουσιάζετε μια παρουσίαση για να συνδεθείτε με τους ανθρώπους."

Η Bissonnette ίδρυσε την AeroGrow για να παράγει μια συσκευή που θα μπορούσε εύκολα να καλλιεργήσει βότανα και να παράγει εσωτερικούς χώρους, ηλιακό φως. Πριν πωληθεί ακόμη και μια μονάδα του προϊόντος του - τώρα γνωστή ως Miracle-Gro AeroGarden - Bissonnette έθεσε 2.5 εκατομμύρια δολάρια χρησιμοποιώντας την ενδοκρατική απαλλαγή στο Κολοράντο. Χρησιμοποίησε τα χρήματα για να πραγματοποιήσει την έρευνα και την ανάπτυξη που είναι απαραίτητα για να κάνει το προϊόν του πραγματικό. Στη συνέχεια, μετά την εκτόξευση του αρχικού AeroGarden, η Bissonnette συγκέντρωσε άλλα 9,5 εκατομμύρια δολάρια σε δεύτερο γύρο και πήρε το κοινό της στο χρηματιστήριο NASDAQ, όπου βρίσκεται σήμερα στο εμπόριο.

«Η AeroGrow είναι η πρώτη και μοναδική επιχείρηση στον κόσμο με κουζίνα που είναι μια συσκευή που παράγει βιολογικά βότανα και λαχανικά [σε κλειστούς χώρους] καθ 'όλη τη διάρκεια του χρόνου ", δήλωσε ο Bissonnette. "Αυτό ήταν ένα μεγάλο χτύπημα και τα χρηματοδότησα όλα χρησιμοποιώντας DPOs."

Πώς διαφέρει ο Τίτλος ΙΙΙ από μια άμεση δημόσια προσφορά;

Μπορεί να νομίζετε ότι οι DPOs μοιάζουν πολύ με τον τίτλο III μετοχές crowdfunding, αλλά υπάρχουν είναι μερικές βασικές διαφορές. Ο τίτλος ΙΙΙ έχει ορισμένους πιο επαχθείς κανονισμούς από τους περισσότερους ΥΠΔ, δήλωσε ο Beckon.

"[Ο Τίτλος ΙΙΙ] σας επιτρέπει να συγκεντρώνετε χρήματα από επενδυτές σε πολλά κράτη, αλλά έχει ένα ανώτατο όριο και είναι μια εξαίρεση με πολλά περιορισμούς ", δήλωσε ο Beckon. "Θα είναι διαθέσιμο για τους εκδότες που θέλουν να συγκεντρώσουν χρήματα από επενδυτές σε πολλά κράτη με ανώτατο όριο 1 εκατομμυρίου δολαρίων. Δεν προδικάζει το κρατικό δίκαιο, οπότε αν συμμορφώνεστε με τους ομοσπονδιακούς κανονισμούς, δεν χρειάζεται να ανησυχείτε για τους κρατικούς νόμους. πρέπει να χρησιμοποιήσετε έναν τρίτο διαμεσολαβητή, τον οποίο δεν κάνετε με τους υπεύθυνους προστασίας δεδομένων.Οι ενδιάμεσοι φορείς θα χρεώνουν το 5 με 7 τοις εκατό από αυτό που αυξάνεται.Για τους υπεύθυνους προστασίας δεδομένων, ίσως χρειαστεί να πληρώσετε για μάρκετινγκ, αλλά δεν υπάρχει ενδιάμεσος που λαμβάνει ένα κομμάτι. "

Το μεγάλο πλεονέκτημα εδώ, Beckon είπε, είναι ότι μία καταχώρηση ομοσπονδιακής συμμόρφωσης σας δίνει το πράσινο φως για να πουλήσετε την προσφορά σε πολλαπλά κράτη, παρόμοια με το άρθρο 504. Το κύριο μειονέκτημα είναι η απαίτηση για μεσάζοντες, που ονομάζεται "πύλες χρηματοδότησης" στο πλαίσιο του νόμου JOBS. Ο τίτλος ΙΙΙ απαγορεύει επίσης στους εκδότες να διαφημίζουν άμεσα σε δυνητικούς επενδυτές.

Ο δημοκρατικός κόσμος των επενδύσεων

Ο Beckon πιστεύει ότι οι DPO μπορούν να χρησιμοποιηθούν για κάτι παραπάνω από την απλή αύξηση κεφαλαίου εκκίνησης. Το όραμά του είναι να τα αξιοποιήσει ως εργαλείο για την αναζωογόνηση και ενίσχυση των τοπικών οικονομιών. Αντί των επιχειρηματιών κεφαλαίων επιχειρηματικού κινδύνου ή των μακριών μετόχων που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήριο που συγκεντρώνει όλα τα μερίσματα, είπε, γιατί να μην φέρουμε τους ανθρώπους που στην ουσία υποστηρίζουν την επιχείρηση και ζουν στην ίδια κοινότητα;

Οι ΥΠΔ είχαν μεγάλη δημοτικότητα Της δεκαετίας του 1980, αλλά εξαφανίστηκε από τη σκηνή ", δήλωσε ο Beckon. "Οι οίκοι μας που συνειδητοποίησαν ότι οι [ΥΠΔ] ήταν μια ανεπαρκώς χρησιμοποιούμενη στρατηγική που έχει ένα ισχυρό δυναμικό εκδημοκρατισμού για τη δημιουργία επενδυτικών ευκαιριών για επενδυτές που δεν έχουν πιστοποιηθεί, οι οποίοι είναι περίπου το 97% του πληθυσμού. "

Χωρίς τους ΥΠΔ, δήλωσε ο Beckon, αυτοί οι επενδυτές δεν θα έχουν άλλες δυνατότητες για να υποστηρίξουν τις μικρές τοπικές επιχειρήσεις στις οποίες πιστεύουν. Φυσικά, θα μπορούσαν να επενδύσουν σε μετοχές ή αμοιβαία κεφάλαια που διαπραγματεύονται στο κοινό. κλείνω την υποστήριξη της πραγματικής εταιρείας, είπε.

"Αν βάζετε τα χρήματά σας στη χρηματιστηριακή αγορά, στη δευτερογενή αγορά, αγοράζετε μετοχές από άλλους μετόχους", δήλωσε ο Beckon. "Καμία δεκάρα δεν πηγαίνει στην εταιρεία του μετοχικού κεφαλαίου που αγοράζετε. Ως επενδυτής που δεν έχει πιστοποιηθεί, δεν έχετε την ευκαιρία να επενδύσετε σε ευθυγράμμιση με τις αξίες σας και τις μικρές τοπικές επιχειρήσεις, αλλά με τον ΥΠΔ που κάνετε. ισχυρό όχημα από την πλευρά των επενδυτών.

Η επιτυχία της εγγενής διαφήμισης απαιτεί έρευνα και στρατηγική

Οι διαφημίσεις είναι παντού στον σημερινό κόσμο, και πουθενά δεν είναι διαφημιστικά μηνύματα πιο διαδεδομένα από ό, τι στο Διαδίκτυο. Μέχρι πρόσφατα, οι διαφημίσεις μέσω διαδικτύου εμφανίστηκαν μόνο με τη μορφή μονάδων προβολής: τα αναδυόμενα παράθυρα και οι διαφημίσεις Banner που είναι συχνά ενοχλητικές και αποσπούν την προσοχή μόνο από την εμπειρία του χρήστη.

(Επιχείρηση)

5 λόγοι για να δοκιμάσετε το μάρκετινγκ μηνυμάτων κειμένου για τις μικρές επιχειρήσεις σας

Τα μηνύματα κειμένου δεν είναι απλώς ένας βολικός τρόπος για να συζητήσετε με φίλους. Είναι επίσης ένα ισχυρό κινητό εργαλείο μάρκετινγκ για τις μικρές επιχειρήσεις. Η συντριπτική πλειοψηφία των Αμερικανών κατέχει κινητό τηλέφωνο και οι περισσότεροι χρησιμοποιούν το τηλέφωνό τους για να στέλνουν και να λαμβάνουν μηνύματα κειμένου, γνωστά και ως μηνύματα SMS.

(Επιχείρηση)